日前，经济管理学院青年教师吕之安以第一作者身份撰写的论文《差异化金融监管的政策效果与优化研究——基于中小企业风险权重调整的视角》在经济学权威期刊《经济研究》2026年第5期发表。
文章认为，对中小企业风险暴露实施差异化监管（风险权重优惠）是兼顾服务实体经济与维护金融安全的重要举措，但既有研究对于渐变型风险权重优惠的政策效果所知甚少。研究基于企业微观数据，利用拐点回归设计估计中小企业渐变型风险权重优惠的定向支持效果，通过建立与实证分析结果一致的模型，从理论上分析突变型和渐变型风险权重优惠的效果，据此提出政策优化思路。
文章指出，渐变型风险权重优惠显著降低了银行信贷投放对中小企业营业收入的依赖度；政策效果对全要素生产率更高的中小企业更为显著，银行信贷配置效率较高；信贷融资改善有利于中小企业降低现金持有倾向、提高经营稳定性；银行信贷配置行为的改变未对风险造成明显负面影响；突变型和渐变型风险权重优惠均能促进银行对定向部门提供信贷资源，两者在政策效果方面各有优缺点，兼具两者优点的混合型风险权重优惠能够实现更灵活的差异化政策设计，使资本监管更好兼顾服务实体经济与维护金融安全。
研究立足于差异化金融监管新角度，探讨资本监管如何通过适当降低定向部门（中小企业）风险权重，更好兼顾服务实体经济与维护金融安全，在理论上完善了风险权重优惠这一典型差异化金融监管的政策规则形式。
上海财经大学刘冲教授为文章通讯作者，重庆理工大学谭姝颖老师为第三作者，上海财经大学刘莉亚教授为第四作者。本研究得到了国家自然科学基金青年科学基金项目“中央银行与公众沟通的最优简明性策略：理论构建与实证分析”（72503202）资助。
论文链接：https://erj.ajcass.com/#/issue?id=123015&year=2026&issue=5
